唯品会回归特卖领域 曾经的领跑者能否王者归来

  • 日期:09-19
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2019-08-16 05: 01: 11金融业

资料来源:老虎证券

在2019年的第二季度之前,VIP有哪些步骤?由于高增长,他已成为一个宠儿,但也因为经济增长放缓。虽然目前的市场价值低于高峰时期的25%,但它仍然是中国折扣电子商务的领导者。

增长问题折磨整个电子商务轨道。去年8月,唯品会宣布将重新开始销售,10月份,第一家线下商店开业。包括今年7月初宣布的29亿现金,收购杉杉集团。这一系列行动并没有在股价上涨。增加10%后的第二季度盈利增长得到了极大的认可,其中的亮点是。虎证投资研究团队这篇文章供您分析。

订单量,GMV,活跃用户的基本面

Q2唯品会的订单总额为1.478亿,比去年同期的1.113亿增长了33%; GMV为351亿,同比增长11%;

第二季度,活跃用户数为3310万,同期增长了11%。该公司陷入了增长的泥潭。从最近几个季度公司本身的角度来看,活跃用户的增长已趋于稳定。

据说,它将通过优质商品和大幅折扣继续为大量新客户做出贡献;与腾讯和JD的战略合作将为Vipshop贡献约23%的新客户。

在公司电话会议的最后一个季度,沉亚表示,公司收入增长放缓的主要原因是该公司的一些产品已经从自营平台转移到第三方平台。因此,唯品会的唯品会杨东宇建议投资者采用GMV(总交易量)。衡量唯品会业务规模的指标。虎证投资研究团队认为,Q2唯品会将增加订单量,GMV和活跃用户并不会那么光明。作为基本磁盘,稳定的发展更符合当前的财务数据表现。

当收入不断增长时,支出所占的比例却在下降。

第二季度,微品总收入227亿元,比上年增长9.7%,主要是活跃用户数量增加所致。

同时,第二季度业绩费占总净收入的比例为9.7%,高于去年同期的9.1%。魏平表示,业绩成本比重上升的主要原因是广东省肇庆仓库的建设投资。扣除这一因素后,公司第二季度的绩效成本占8.5%。

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市场营销费用占比由去年同期的4.3%降至3.9%。研发费用占比由去年同期的2.5%提高到1.9%。其中,行政支出占比为3.1%,占比为3.0%。

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虎证券投资研究团队认为,成本份额的下降为利润的腾飞奠定了基础。

营业利润和净利润大幅度增加

第二季度最大的亮点或盈利起飞。伟品汇二季度营业利润9654亿元,比上年增长141.2%。

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非GAAP净利润11亿元,比上年增长84.2%。当收入持续增长时,支出呈下降趋势,帮助企业利润起飞。这也符合目前唯物主义的经营战略,不牺牲利润来谋求市场份额。更注重销售模式的运作效率。

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摘要:

泰格证券投资研究团队认为,近年来,阿里京东投入了巨大的财力,抢占了市场份额,同时也出现了更多的竞争,整个电子商务江湖的竞争态势,使得只有商品才会受到压力。重新。目前,解决这一问题的唯一策略是先盈利,后扩张。

竞争正在推高获得客户的成本。为了生存,唯品会将在2019年初决定关注现有用户的盈利能力。目前,该公司似乎已经很好地实施了这一战略。无论是在收入增长还是利润率方面,Q2都取得了良好的业绩并且非常出色。

由于盈利策略的成功,公司更好的结果是对扩张战略的支持。 7月初收购姗姗就是一个例子。公司高管表示,他们会关注线下商店的投资回报。作为投资者尤其如此。

资料来源:老虎证券

在2019年的第二季度之前,VIP有哪些步骤?由于高增长,他已成为一个宠儿,但也因为经济增长放缓。虽然目前的市场价值低于高峰时期的25%,但它仍然是中国折扣电子商务的领导者。

增长问题折磨整个电子商务轨道。去年8月,唯品会宣布将重新开始销售,10月份,第一家线下商店开业。包括今年7月初宣布的29亿现金,收购杉杉集团。这一系列行动并没有在股价上涨。增加10%后的第二季度盈利增长得到了极大的认可,其中的亮点是。虎证投资研究团队这篇文章供您分析。

订单量,GMV,活跃用户的基本面

Q2唯品会的订单总额为1.478亿,比去年同期的1.113亿增长了33%; GMV为351亿,同比增长11%;

第二季度,活跃用户数为3310万,同期增长了11%。该公司陷入了增长的泥潭。从最近几个季度公司本身的角度来看,活跃用户的增长已趋于稳定。

据说,它将通过优质商品和大幅折扣继续为大量新客户做出贡献;与腾讯和JD的战略合作将为Vipshop贡献约23%的新客户。

在上一季度的公司电话会议上,沉亚表示,收入增长放缓的主要原因是一些产品从个体经营转向第三方平台。因此,CFC杨东浩建议投资者使用GMV(商品交易总量)作为衡量公司业务规模的指标。虎证投资研究团队认为,Q2只会订货量,GMV和活跃用户增长并不抢眼,作为基本板块,稳定发展更符合当前财务数据的表现。

虽然收入持续增长,但支出份额减少

第二季度,威派的总收入为227亿元,比上年增长9.7%,主要原因是活跃用户数量增加。

同时,第二季度,业绩费占总净收入的比例为9.7%,高于去年同期的9.1%。魏品说,业绩成本比例增加的主要原因是广东省肇庆仓库的建设投资。扣除这一因素后,公司的业绩成本在第二季度占8.5%。

营销费用的比例从去年同期的4.3%下降到3.9%。研发费用比例将从去年同期的2.5%上升至1.9%。去年同期的行政支出占总支出和行政支出的比例分别为3.1%和3.0%。

虎证投资研究团队认为,成本份额的下降为利润起飞奠定了基础。

营业利润&净利润大幅增加

Q2的最大亮点或利润起飞。威派汇第二季度营业利润9654亿元,比上年增长141.2%。

非美国通用会计准则净利润为人民币11亿元,同比增长84.2%。虽然收入继续增长,但成本正在下降,有助于降低营业利润。这也符合唯品会当前的商业战略,并不会为了寻求市场份额而牺牲利润。更注重销售模式下的运营效率。

总结:

虎牌证券投资研究团队认为,近年来,阿里京东投入了巨大的财力来抢占市场份额,并出现了大量的竞争,整个电子商务的江湖竞争形势,使唯品会将成为有压力。目前的唯品会应对战略应该是利润第一,扩张第二。

竞争正在推高获得客户的成本。为了生存,唯品会将在2019年初决定关注现有用户的盈利能力。目前,该公司似乎已经很好地实施了这一战略。无论是在收入增长还是利润率方面,Q2都取得了良好的业绩并且非常出色。

由于盈利策略的成功,公司更好的结果是对扩张战略的支持。 7月初收购姗姗就是一个例子。公司高管表示,他们会关注线下商店的投资回报。作为投资者尤其如此。

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